周三，美国12月CPI数据显示核心通胀有所缓解，投资者开始重新审视美联储的降息预期，推动美股反弹。不过，鉴于特朗普即将在下周就职，华盛顿将迎来政权更替，市场对粘性通胀的担忧依然存在，经济学家普遍认为，抗通胀的道路还长。

曾任美联储经济学家、现任新世纪顾问公司首席经济学家的萨姆表示，通胀一直表现不稳定且不均衡。虽然通胀放缓，但依然高于美联储设定的2%目标。尤其是住房、医疗保健和保险等核心服务的成本上涨，使得近期的通胀数据依然强劲。消费者也感受到杂货店和加油站的价格压力。Yardeni研究公司总裁Ed Yardeni指出，尽管2023年底反通胀趋势仍在，2024年这些趋势出现了小幅回升。随着市场对明年经济数据的消化，经济走向可能仍会分化。

强劲的劳动力市场和工资上涨一定程度上缓解了价格压力，但许多家庭依赖的商品和服务仍存在粘性通胀问题，给美联储的政策制定带来挑战。萨姆提醒，问题不仅是通胀是否下降，而是能否降到2%并维持在这个水平。“美联储的目标非常高，”她表示。“尽管12月的住房通胀和核心价格有所下降，但这并非改变游戏规则的信号，更多的是月度波动。”随着特朗普即将上任，市场的不确定性可能加剧。特朗普的政策，如对进口商品征高关税、减税和限制移民，普遍被认为具有通胀压力，这也可能使美联储未来的利率决策更加复杂。

总之，尽管美联储和市场对通胀的前景有所期待，但特朗普上任后可能带来的政策变化，仍将是未来通胀和利率走向的重要变量。